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华尔街操盘手的“逃命”秘诀
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渔阳,华尔街投行的一线华人交易员,其《乱世华尔街》一书,以戏谑的笔触、独到的视角,将华尔街金融王国的事态众生一一细数,更详细描述了其交易生涯中最难忘的几次“逃命”经历。
瞬间决定交易成败
问：书中说你的华尔街之路从赌场开始,赌博对您现在的交易有什么影响？
渔阳:赌博和交易本质有很多共同点,比如在心态把握和资金管理上有很多共性。赌博最基本的功夫是没有机会绝不下注,而想投资成功的话同样也要等好机会。就像玩德州扑克,手里的牌不好要赶紧跑,否则就会输得更惨。投资也是这样,抱着一只烂股票会越赔越多。在资金管理方面,赌客和交易员必须考虑如何分配筹码？如何下注？怎样避免重大损失？总之,赌场上的经验教训对我现在进行交易帮助很大。
问:如果攥着一手好牌,交易员们会怎么打呢？
渔阳:看准机会绝不手软,这是交易员的王道!就像我书中提到的,2009年春天,建设美国债券(BuildAmericaBond)发行,我在申购时受到了大机构的排挤,只拿到了较低的配额。这使我马上意识到供求关系存在严重不平衡,一个大趋势即将产生。于是我迅速收集了大量这类债券,把市场上还可以的报价统统吃掉,很快我就取得了丰厚利润。
问:如果手中的交易品剧烈波动,你怎么办？
渔阳:这就是考验生死的时候了。交易员像航空母舰的飞行员,平时起飞降落看不出什么差别,但可能开战的瞬间就决定了成败。我所做的债券交易和股票不同,债券的流动性通常是很大的问题,一旦买方力量减少,流动性就变得比较困难,这时交易员就得警觉了。在金融市场上,产品短期价格起伏往往不是内在价值而是受供求关系左右,有时候一条利空消息就足以改变供求关系。遇到这种情况,交易员一定要果断行动,迅速寻找撤退通路,在“包围圈”合拢前脱离险境。
警惕流动性收紧风险
问:美联储暗示可能要收紧流动性,您感觉市场有什么异常？
渔阳:最近债券市场的波动率有所提高,股市、外汇市场等等都是如此。所以现在我比较警惕,因为小级别的地震可能是大地震的前兆。如果美国央行不采取紧缩措施,很可能出现恶性的通货膨胀。现在的情况和2007年有点类似,当时市场上曾炒作玉米做乙醚燃料以代替石油,弄的墨西哥人吃不起饭,造成社会动荡。现在中东社会动荡,直接原因就是粮食和资源价格上涨。
问:在你看来,美国会采取什么方式收紧流动性呢？
渔阳:美联储可以直接提高利息。如果美联储不这样做,还有市场的自我调节。美国政府财政赤字巨大,奥巴马2011年预算的财政赤字是1.6万亿美元,而第二轮量化宽松(QE2)计划在6月结束,一旦美联储不买国债,这个缺口怎么补？只有提高利率吸引投资者了!如果单纯依靠市场调节,波动就会很大,可能会像次贷危机一样,收紧流动性令某个最脆弱的环节断裂。
管好资金把握大趋势
问:美国收紧流动性,对中国市场会有什么影响呢？
渔阳:对中国的影响更多是心理层面的。因为中国的资本市场不算开放,有严格的管制措施。不像在澳大利亚,下个单热钱就可自由地进出。不过,眼下中国也在收紧流动性,现在中国股市非熊非牛,不能说完全没机会,但现在不是一个赚大钱的好机会,在我看来炒股是要把握大趋势的。
问:怎么才能把握趋势？
渔阳:趋势是供求关系发生了根本性变化,而且短期内很难改变。2008年底中国政府出台的4万亿计划,对于市场而言就是大趋势。很多投资者喜欢预测,但即使预测正确了,也不一定赚到钱。我觉得大趋势来临时,反应比预测更重要。看看我们身边的投资高手,就是抓住了别人没抓住的机会。
投资者都急于学会赚钱的招数,可赚钱需要很多经验和悟性。首先应该重点练练防守,说白了就是管好自己的钱,不要在革命胜利前夜牺牲。千万不要贪图微小的利润把钱撒出去,等大机会真来了反而没钱出手。就像《茶馆》里那句台词,“有了花生仁儿,却没有牙了”。管好资金,耐心等待真正的机会,胜利就水到渠成。 |
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