炒年报行情应对措施：5招轻松排雷

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	炒年报行情应对措施：5招轻松排雷 在上一期巨丰读年报中，我们为大家解读了十大年报预增股，挖掘出公司业绩增长的五个途径：一是资产重组，如领先科技、甘肃电投；二是资产出售，如九洲电气；三是基数效应，如宝石A；四是财政补贴，如同洲电子；五是主营增长，如欧菲光。 挖掘业绩增长超预期公司，是市场每年炒作年报行情的一个主题。同样，防范业绩地雷也是投资者需要做的一项重要功课。尤其是在2012年宏观经济下滑的大背景下，行业景气度大幅下降、重大项目不及预期、大幅计提减值、突发事件或基数效应以及新股过度包装的公司，值得投资者警惕，本期巨丰投顾教您5招，严防业绩地雷。 第一招：防止受全球金融环境影响的大滑坡 行业景气大滑坡在行业景气度大幅下滑的情况下，单个公司的业绩往往很难有好的表现。 2012年，面对宏观经济低迷和人民币升值压力，钢铁、光伏、水泥、船舶等行业景气度大幅下滑，行业内上市公司的业绩也是哀声一片。 2012年不少钢铁行业类上市公司出现了业绩的首亏。期内钢铁行业市场低迷，钢材价格持续走低，社会库存增加，整个钢铁行业处于亏损状态。不少公司的主要产品平均售价同比下降较多，而主要原材料价格下降幅度小于销售价格下降幅度，导致毛利率大幅下降。 数据显示，包括大冶特钢、沙钢股份、安阳钢铁、新钢股份、重庆钢铁等在内的钢企在2012年度告亏。不仅如此，钢铁上下游的产业也受到波及，如中钢吉炭预告同比出现较大亏损。 对于光伏行业来说，2012年也可说是最糟糕的一年。宏观经济不景气、欧盟和美国“双反”、产能过剩等因素，让行业内的公司苦不堪言。超日太阳、天威保变、向日葵、东方日升、天龙光电、海得控制、精功科技、爱康科技等业绩均告巨亏。 船舶行业同样深陷泥淖。中国船舶2012年净利大幅预减，中海发展、舜天船舶也遭遇巨亏。造船行业整体持续低迷，让行业内公司的经营受到了较大影响。 中国远洋年报预亏104亿，成为2012亏损王，一方面是因航运业陷入低迷，另一方面主观原因也不容回避：中国远洋在几年前花巨资置办的全球最大的干散货船队，如今这一亮丽的并购却已经成为拖累公司业绩的最大杀手，去年就造成了68亿元的巨亏。 此外，高铁、水泥和化工部分子行业2012年度景气度也出现下滑，晋亿实业、冀东水泥、山东海化等均交出一张糟糕的答卷。 第二招：防重大项目未达预期 投入巨大的项目，建设周期延长，或者经营情况不及预期，也会对上市公司的业绩造成较大影响。以房地产经营为主营业务的上市公司，尤其是规模较小公司，在项目处于开发或准备开发阶段时，投入较大，周期较长，业绩可能会因此受到影响。 如实达集团预计2012年度净利润下降幅度最大可能达到143%，主要原因在于期内公司主要房地产项目处于开发或开发准备阶段，房地产业务可供结转的营业收入比2011年大幅度减少。 此外，联信永益、深纺织、精诚铜业、东力传动等公司也是类似原因造成2012年业绩大幅下滑。 第三招：防止大幅计提和拨备。 大幅计提减值或坏账处理除经营层面的因素，财务计提减值或坏账处理等财务层面的处理，也会造成上市公司业绩大幅下滑。 大幅计提坏帐是年报中必须披露的。比如曾预计净利润同比下降50%左右的新嘉联，近期公告修正业绩预计2012年亏损达900万元，业绩下降幅度超过400%。公司称，造成2012年度业绩大幅变动的原因，主要足公司2013年初对2012年末库存应收帐款等各类资产行了减值测试，存在较大减值迹象，此次计提资产减值计入了2012年年度报告。无独有偶，江苏宏宝(002071，股吧)、春兴精工、东山精密等公司也对固定资产及应收账款进行了减值计提，并直接影响了公司业绩下滑。 第四招：防止突发事件或基数效应 临时突发事件或上年业绩基数较高也会影响公司2012年的业绩，如*ST朝华去年净利预计最大下降1214%，主因在于期内重大资产重组未完成，但却支付了大量中介费。 ST盛润、华丽家族、上海新梅、京东方A、ST万鸿、大通燃气、爱仕达等业绩预减，则多是因上年有非经常损益收入导致业绩基数较高。 酒鬼酒上半年连续业绩超预期，但是四季度塑化剂事件会不会对公司经营造成重大经营问题，还需要时间的检验，投资者也应该保持谨慎。 第五招：防止新股过度包装 在95家披露业绩“首亏”的公司中，2012年登陆A股的新股就有18家，占比为19%。尽管这些变险公司，公告时都诉说了这样或那样的理由。比如百圆裤业近期将原本预计增长30%的业绩修正为同比下降30%。公司表示，主要受宏观经济影响及网络营销的冲击。但这从源头来看：IPO上市排队800多家，目前一经被称IPO“史上最严财务核查”，立马就有贵州遵义钛业等300多家打道回府，福建安溪铁观音集团、浙江华正新材料、山东海力化工三家企业被终止审查。综合来看，新股业绩一上市就变脸并非偶然，包装上市或是其主因，投资者不得不防。 总之，炒作年报行情，投资者把握这五招，轻松躲过业绩地雷，才可能分享到甜美的果实。