快乐投资的背后：一个私募研究总监的投资学习历程

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	【资料名称】:快乐投资的背后：一个私募研究总监的投资学习历程     【资料描述】: 快乐投资的背后：一个私募研究总监的投资学习历程(高清) 　　基本信息 　　书名:快乐投资的背后(一个私募研究总监的投资学习历程)定价：38.00元 　　作者:王晓路|主编:江涛... 　　出版社：经济日报 　　出版日期：2008-06-01 　　ISBN：9787801808707 　　字数：220 　　页码：278 　　版次：1 　　装帧：平装 　　开本：16开 　　商品标识：bookuu1343957 　　编辑推荐 　　这是一本基金经理投资笔记，通过本书，你将知道投资理念——长期性比成长性*为重要；投资方法——怎样才能不裸泳；市场策略——知道怎样做比预测*重要；热点机会——好公司是自己浮出水面对；.. 　　内容提要 　　怎样才能不裸泳？为什么怎样赚钱比赚多少*重要？为什么好公司会自己浮出水面？让我们一同打开她的投资笔记..本书为基金经理投资笔记丛书之一。 　　目录 　　总序／1 　　自序／1 　　序二／8 　　第一部分 长期性比成长性更为重要／1 　　我看JOB的故事／3 　　看公司赚钱能否持续／4 　　学会对似是而非的机会说不／5 　　短线客的博弈和长线投资者的思路／7 　　好的不贵差的不贱／9 　　重要的事情做对几件就够了／11 　　以什么作为买卖股票的标准和依据／1 3 　　长期性比成长性更为重要／15 　　你是什么类型的投资者。要赚什么样的钱？／17风险？就是你不知道自己在干什么！／19 　　投资很严肃研究很辛苦／22 　　越..越..／24 　　马太效应VS地心吸引力／27 　　3000点位置上的思考：资金VS估值／30 　　第二部分 怎样才能不裸泳／33 　　牛市是怎样被蹉跎过去的？／35 　　裸泳？纸上富贵／37 　　品种选择(上)：行业与财务指标／39 　　品种选择(下)：价值和成长／43 　　价格和时机／45 　　耐心源于信心。信心源于信息和纪律／49 　　不求最好但求次好／52 　　盈利模式与盈利／55 　　资金优势VS估值优势／57 　　学习万科好榜样：均好和3+X／59 　　成功不是偶然／62 　　左边、中间、右边／64 　　跌了，又如何？／67 　　不要利润断层／69 　　1900点，买还是卖？／72 　　大浪淘沙，物竞天择／74 　　好公司是自己浮出水面的／77 　　业余炒股者的未来？／80 　　日日是好日 夜夜是良宵／83 　　牛市没有结束，但是否赚钱则另当别论／85 　　安全是收益的近义词／87 　　耐心的三个方面／89 　　第三部分 知道怎样做比预测更重要／93 　　要进二退一地赚钱／95 　　时机决策比选股更难／97 　　跌了，怎么办？／100 　　汉唐盛世VS前景暗淡／102 　　1400点，市场给我们出的难题／104 　　看天吃饭的农民／106 　　下半年市场的三种可能／108 　　找到适合自己的最佳策略／111 　　新的结构性变化出现／114 　　超越市场，谈何容易／116 　　2000点之上，与其博弈指数的涨跌，不如..／119跌破2000点？／121 　　再看存款大搬家／124 　　广阔、高远的视野，系统的方法论是决定性的／1282006年的利润构成／130 　　抢占资源是头等大事／132 　　超级想象力VS客观冷静／135 　　年初首日K线=年K线？／138 　　心态决定收益／140 　　万一上市公司业绩增长达不到资本市场贪婪的预期？／142现在可以说之前的利润落袋为安了／144 　　现在恐惧跟前期狂热一样没道理／146 　　3000点靠什么赚钱？(一)／148 　　3000点靠什么赚钱？(二)／151 　　台风来了猪都会飞(一)／154 　　台风来了猪都会飞(二)／157 　　再谈知道自己在干什么／159 　　重上4000点有感／163 　　顶级蓝筹或小市值重组股？／166 　　或许最难熬的日子过去了／168 　　知道怎样做比预测更重要／170 　　运气或能力？／172 　　波动·估值·黑天鹅(一)：永远不要用负债和杠杆／175波动·估值·黑天鹅(二)：艰难的估值和无序的波动／179波动·估值·黑天鹅(三)：投资界和实业界的分歧／182独立思考辩证判断／185 　　第四部分 好公司是自己浮出水面的／189 　　资源和消费的机会／191 　　财不入急门／194 　　新会计准则与中国资产／196 　　万科和招行会是深发展和长虹吗？／199 　　巴菲特阐述并购六原则／201 　　公司规模不能太小／203 　　不能错过身边的龙头股／204 　　怎样赚钱比赚多少钱更重要／207 　　主街上简单的企业／209 　　主人与狗／211 　　战略性资产还是长线看待比较好／213 　　超正常增长——制度性大红包／215 　　资产注入：美妙的故事需要冷静理性的分析／219盈利模式是重中之重／223 　　地主们有福了！／228 　　专业主义——魔鬼在细节中／232 　　注定必然如此之B股版／235 　　“老金花”重开，相约2000点／237 　　与大师对话／240 　　降低期望值：A股VS H股／244 　　第五部分 分享阅读的快乐／247 　　投资能力是最重要的／240 　　Fast is slow，贵就是便宜／251 　　注定必然如此／253 　　我们喜欢遵守游戏规则的人／255 　　投资者的未来是什么？／257 　　做一只刺猬很难／260 　　做一只刺猬的主人更难／264 　　负债随想／267 　　附录 手中一只鸟，胜过林中两只鸟／271 　　精彩页（或试读片断） 　　我看JOB的故事(JOB的故事》是广发基金管理公司投资总监朱平在《上海证券报》上发表的文章的一部分，他想通过这个故事说明，现在国内股市上有色金属等资源类品种的上涨是有合理性的。长期来说，有价值的东西终究会得到认可。就是我们俗话说的，是金子总会闪光的(参见“基金经理投资笔记丛书”系列朱平所著《投资是一种生活方式》一书——编者注)。 　　对于文中的道理，相信我们很容易明白，也会很认可。但事实上，操作实行起来并不那么容易。为何？价值既是一篇虚泛的概念，又是一个歧意万千的东东。在《新概念英语》里有一篇著名的课文《各有所爱》，你认为有价值的东西，可能在另一个人看来连敝帚都算不上。否则，市场上怎么会有那么多交易？每分钟都有千万笔，有人买进有人卖出。人们熙熙攘攘，为利而来，为利而去。 　　因此，怎样制订“价值”的标准和定义，怎样按照自己的条件和优势做出最客观、科学的判断，其学问太大了。“半部《论语》治天下”，在一个大的原则和框架下的演绎、应用，是我们最重要的工作和职能，也是为人们服务的具体落脚点所在。 　　看公司赚钱能否持续上一篇文章说价值是永恒的，是金子总是要发光的。但关于什么是永恒的价值，什么是金子，在具体问题上分歧很大。 　　就说金子吧，在1979年末到1980年初，黄金市场上曾经出现过一次金价大幅上升的行情，创下了850美衫盎司的纪录，当时的美国短期通胀率高达20％。后来在克林顿执政期间，美国经济实现低通胀高增长，金价回落到250美元/盎司。“9·11”后，美联储采取的宽松货币政策导致全球充满了流动资金，黄金又涨回到550美元/盎司(这是2006年1月初的金价水平。 　　2008年1月3日凌晨，现货黄金突破850美元／盎司，创下28年以来的历史新高。3月13日，纽约商品交易所黄金期货价创下1000美元／盎司的新高纪录——编者注)。可见，价值也好，金子也好，用一句话说，就是——水无定势。 　　当然，这不意味着我们是随机漫步者，是不可知论的信奉者。 　　学会对似是而非的机会说不广发基金公司的两个人——基金经理何震(2008年初，何震离开广发基金公司——编者注)和投资总监朱平，都是我比较喜欢的，他们写的东西不错。 　　何震最近说(我认为不是他最新的观点，而是一直以来的思路)，选股如同NBA选球员，要具备四个要素：第一是主业简单且能进入堡垒，阿猫阿狗都能做的趁早别选。第二是行业有广阔的空间并处于增长阶段，有些行业的总规模就那么大，其中的老大又能如何？想起“网络风险投资教父”——约翰·杜尔(全球著名风险投资公司KPCB(Kleiner PerkinsCaufield&Byres)的合伙人，拥有电子工程以及哈佛商学院MBA学位。作为世界最具传奇色彩的风险投资家之一，杜尔的最大影响力在互联网。从1980年开始，杜尔便为包括Google、亚马逊、网景在内的超过250家技术型企业提供了资金。他对亚马逊的800万美元投资后来增值到6000万美元；他对网景500万美元的投资获得了4亿美元的回报；1999年对Google投资的1250万美元，上市后增值到了30亿美元——编者注)第一次见到Coogle公司创始人佩奇和布林的情景。约翰问他们，生意有多大？后者回答说100亿美元。约翰问，是市场总额吗？回答是收入，约翰当即从椅子上掉下来。 　　后面的故事就不用说了。第三个要素是管理层优秀。第四个要素是估值合理。 　　无独有偶，前些天看到海外一个运作不错的基金，说他们的投资哲学是“三不”：不买欠缺以往业绩的新股；不买周期性行业股票；不买矿业股。不买新股的意思是，新股没经历过历史的考验，不知道它的盈利波动如何、在不同市场中的表现如何。我想，也包括那些业绩突然变好的公司——即使它上市已经有年头了，因为你不知道它这次业绩好转是偶尔的，还是可持续的。这个观点和巴菲特忽略掉业绩逆转的公司，不相信“故事”的理念是一致的。至于不买周期性行业股票大家都能理解，而不买矿业股的道理有点类似周期性行业，因为商品价格是典型的周期性波动的，而企业利润又放大了这种波动。 　　最近正在看罗杰斯的《热门商品投资》，他说得很清楚，买矿业股真不如买商品本身。因为股票还涉及管理、税收、公司治理、股票市场情绪等多种因素，而商品价格的波动清晰简单，只要控制好头寸，做好理性的分析和长期打算，投资商品远胜于投资商品类股票。 　　所以，我们——我和我的团队都认为，当前*思路是要学会放弃，学会对很多似是而非的机会说不！P3-6作者介绍 　　王晓路，20世纪60年代中期生人，1962～1909年在上海华东师范大学图书馆学情报学专业就读，获硕士学位。1993年来深圳。先后在华鼎财经资讯公司、深圳投资基金管理公司(该公司曾管理过当时国内*大的封闭式基金——天骥基金)、大鹏证券、深圳达晨创业投资公司等金融机构就职。目前为深圳万利富达投资公司研究总监。入行15年，前10年完成了从技术分析派向基本分析派的转化过程；再用5年的时间学习从实业的角度想投资问题，思考盈利模式、永续、估值等一些既简单也深奥的道理。 【下载地址隐藏】：                    点：回复可见地址 游客，如果您要查看本帖隐藏内容请回复