炒股一定要懂上市公司分析 李石养 著 投资者必读系列

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	【资料名称】:炒股一定要懂上市公司分析 (投资者必读系列)     【资料描述】: 炒股一定要懂上市公司分析 李石养 AZW3 　　内容简介 　　当我们迷失于股市时，请暂停下来想一个简单的问题：到底是什么决定了我们的投资回报率？也许你认为自己不够聪明，《炒股一定要懂上市公司分析》想要告诉你：其实并非你不够聪明，而是你没有将聪明才智用在上市公司的分析上。请记住：是上市公司的经营发展决定了股价的长期表现。 　　目录 　　炒股一定要懂上市公司分析 　　图书梗概 　　关于作者 　　权威推荐 　　序 投资者的“诫子书” 　　第一章 以上市公司的甄选为核心理念 　　上市公司的经营发展是投资决策重点 　　真正的风险来源于上市公司的经发展 　　“自下而上”与“自上而下”交错进行 　　只有少数上市公司股票值得长期持有 　　确保所投入的资金是“闲钱” 　　第二章 做一个真正独立思考的投资者 　　自我反省是投资进步的阶梯 　　长期独立思考方能取得超额投资回报 　　“知止”是自我反省的重要方法 　　培养独行侠式的“定性” 　　努力做到随时随地“能静” 　　做一个“能虑”的智者 　　第三章 买卖理由应基于坚实的分析 　　仔细审视过往的投资清单 　　买入的理由是否足够“靠谱” 　　争取拥有上市公司分析的完备知识结构 　　构建上市公司分析的多元思维模式 　　第四章 少数上市公司股价与市场背离 　　股票的价值在于上市公司的成长 　　股价并不与上市公司内在价值完全重合 　　“市场先生”是导致股价与价值偏离的元凶 　　为何这些上市公司能略微背离“市场先生” 　　第五章 优秀上市公司的内在特质 　　真正优秀的上市公司该是什么样 　　高质量的持续成长才能成就大牛股 　　零增长上市公司是否有投资价值 　　第六章 识别多种形式的竞争优势 　　以生态系统眼光审视商业世界 　　识别商业生态链中的竞争优势 　　并非所有垄断模型都能带来超额回报 　　规模效应也是一种强大的竞争优势 　　客户黏性是一种甩也甩不掉的价值 　　低成本不是假冒伪劣的代名词 　　品牌竞争优势的特质是可获取超额利润 　　看透商业模式的本质及其竞争优势 　　第七章 大牛股或许就在家门口 　　从身边熟悉的上市公司开始着手 　　探寻不为众人所知的上市公司 　　选择“德才兼备”型上市公司 　　第八章 执行“德才兼备”定性评估原则 　　对上市公司进行“鉴德” 　　学会评估上市公司的赚钱能力 　　参透上市公司业务流程及现金流转 　　盈亏平衡临界点不可小视 　　上市公司“逃不掉”的生命周期 　　不同行业上市公司具有明显经济特质差异 　　第九章 勇于质疑上市公司 　　调研出“乾坤” 　　不宜轻易跨越“能力圈” 　　质疑任何一份上市公司财务报告 　　最后才考虑利润问题是聪明之举 　　以增量股权收益率判断真实盈利能力 　　不要偏信任何一个财务或估值指标 　　第十章 识别上市公司财务特性的技巧 　　比率完美性是识别财务“猫腻”的关键 　　看懂资本结构：不要被高负债率吓倒了 　　统一百分比：财务分析的有力工具 　　周转性与杠杆合力形成财富创造效应 　　很难被会计师掩盖的事实：现金流量 　　商业本质：比现金流量更重要 　　第十一章 估值并不等同于终极价值 　　别忘记一个保守的估值指标：股利收益率 　　基于会计利润的估值方法：PE与PEG 　　基于现金流与股利的估值方法：NAV、DDM与DCF内在价值取决于企业永续经营能力 　　内在价值不等于终极价值 　　第十二章 交易策略与投资组合 　　交易策略：坚守安全边际交易原则 　　投资组合：集中下的适度分散 　　仓位策略：分批次建仓、加减仓 　　持有策略：兼修套利与长期持有 　　跋 存活下来就是胜利 　　前言 　　序　投资者的“诫子书” 　　三国时的诸葛亮写给他儿子的《诫子书》仅有86字，可谓字字珠玑，是千古教子名篇。今天读来，《诫子书》仍有很强的现实指导意义，从一个投资者的角度阅读它，更有一种醍醐灌顶之感。 　　投资大师芒格是个十足的“书虫”，他戏称自己是一本“长着两条腿”的书。他本身是学法律的，后来竟然能设计出游轮，这与他“百科全书式”的学习密不可分。“非学无以广才”，然而怎样才能实现高效率的学习呢？核心在于“静”。“学须静”，这其中蕴涵的哲理非同一般。“静”是一种状态，也是一种境界。佛学中特别强调“静”，有“静而生慧”的说法。然而，又何以做到“静”呢？核心在于“淡”与“俭”。一个投资者，如果经常忙于各种各样的应酬与交际，整天花天酒地，总喜欢挥霍显摆，怎么可能静下来呢？静不下来又怎么做投资研究？不做深入研究又怎么拓展投资“能力圈”，从而发现新的投资机会呢？经验表明，非常杰出的投资家都是生活简朴、节俭的。巴菲特个人资产已经高达几百亿美元，然而他开的车却很普通，不是劳斯莱斯，也不是林肯加长版。试想，一个不懂得珍惜金钱的人，又怎么可能好好地利用金钱呢？又怎么懂得尊重他人的劳动成果呢？又怎么可能做一个有利于社会文明进步的投资者呢？ 　　“淫慢则不能励精，险躁则不能冶性”。在一个信息爆炸并且充满诱惑的时代，一个投资者如果不能“静以修身，俭以养德”，将很难维持长期复利增长，愿君以诸葛亮的《诫子书》为鉴。 　　温馨提示：本书中所谈及的任何一家上市公司，旨在表述特定的某个观点或方法，均不是具体的投资推荐，敬请各位读者朋友知晓。 　　精彩书摘 　　凡事理念先行，投资者应首先建立这样的投资理念：在自我不断反省的基础上修正市场认知、着力于上市公司分析。 　　投资大师巴菲特曾经说过：即使格林斯潘告诉他未来3年美国的货币政策，他也不会改变自己的投资策略。可能对于我们很多人而言，巴菲特说的这句话简直是不可想象的“大谎言”—货币政策的哪一次变化没有影响到股市呢？巴菲特缘何可以如此不顾及货币政策这一个非常重要的宏观层面呢？其实，并非巴菲特本人说谎了，他的投资策略是由他的投资理念和方法所决定的，他更喜欢探寻微观企业的价值及未来发展，而非宏观经济的走势。 　　事实上，宏观经济是极其复杂的一个系统，并非一般的个人投资者能够看透，即使是专业投资机构也未必对宏观经济了如指掌。当我们发现宏观经济变得糟糕时，通常已经晚了；当我们预测宏观经济走势时，预测往往与现实背道而驰；当我们都沉浸在安枕无忧的太平盛世的日子里时，可能我们谁也不会想到，第二天就爆发了金融危机—谁知道呢？影响宏观经济的因素太多，以至于使得它具备了某些变化莫测的特性。宏观经济层面每天都会有看似新鲜的新闻报道，但事实上，谁又能轻易看到其背后的隐患或者力量呢？ 　　总体上说，宏观经济并非不重要，但是对于个人投资者而言，并非人们想象的那么重要。为什么这么说呢？宏观经济中的人为因素更多、不可预测的因素也多，整个宏观经济就是一个复杂的生态系统，虽然其中有固定的某些规律，但历史发展的经验表明：相对于单个经济体而言宏观经济微妙、复杂，更具有不可预测性。 　　例如，在宏观经济方面，总有“经济硬着陆”或者“经济软着陆”或者“二次探底”或者“经济崩盘”之类的说法，但是，我们经常看到的现实是：事情并没有预测的那么糟糕，大部分的日子还是“风和日丽”。我们对2008年金融危机爆发时的情形记忆犹新，当时的情况在投资界简直就是“世界末日”，因为绝大部分的投资者都非常悲观地认为是“世界末日”了，中国的经济将随着全球金融危机迅速下滑。但是，我们回头一看，金融危机确实影响很大，但并没有到“世界末日”的地步。 　　有趣的是，我们发现了一个可以进一步说明我们观点的现象：虽然有众多企业在2008年金融危机中迅速衰败，但也有不少的企业并没有因为金融危机的爆发而走下坡路，反而实现了业绩增长。这样的企业有：云南白药、双鹭药业、东阿阿胶、张裕、贵州茅台、五粮液、航天信息、广州友谊和全聚德等。为什么一些类似上述的企业似乎具有一种能够避免金融危机这种宏观经济环境不利影响的能力呢？简单说，这就是优秀企业的重要表现之一，它们可以在不利的环境下特立独行地成长，这正是我们日夜在寻找的有重要长期投资价值的对象。千万别弄错了，这里可不是推荐股票（好公司并不代表是好股票，因为还有个价格问题），只是拿这些企业来说明我们的观点：宏观经济并不像我们想象中的那么重要。只要我们能够找到像云南白药这样的优秀企业，我们会进一步忘记宏观经济那些事儿。 　　本书的内容绝大部分都是围绕寻找到类似云南白药的具备特立独行成长能力的企业而准备的，希望亲爱的读者朋友们能够喜欢。 【下载地址隐藏】：                    点：回复可见地址 游客，如果您要查看本帖隐藏内容请回复